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ü 上周，国内基金涨跌不一，债券型和货币型基金表现相对较好，涨跌幅分别为0.06%和0.04%；封闭式和指数型表现相对居后，涨跌幅分别为-2.17%和-1.83%。ü 股票型基金：当前市场正在面临一个错综复杂的宏观环境以及较为悲观的微观环境。分开看，中美乃至全球政治经济变迁是无法预判的；相交之下，国内经济的下行压力则相对确认。从上周公布的经济数据来看，趋势下行的痕迹明显。与此同时，上周指数层面A股走势也延续了此前的震荡调整，周内大盘跌破2500点位。周五一行两会领导及刘副总理积极表态后，市场出现大幅度反弹，悲观情绪略有缓解。接踵而至的还有：《商业银行子公司管理办法（征求意见稿） 》、《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意讲稿）》以及IPO被否企业重组上市的政策松绑。可以看得出，市场不断在发生一些积极的变化，特别是政策制定者已经明确了政策转向，加大对经济潜在下行压力的对冲力度，加大对二级市场中存在的一些核心问题的处置力度。尽管我们会面对企业盈利的阶段性下调，但估值水平的提前调整使得市场将逐步呈现出结构性机会。除去贸易战这一因素外，不少优质企业已经到了“输时间不输空间”的境地。我们建议“个股精选”型的基金产品值得予以关注和配置。

美联储前主席耶伦：我们谈过这个问题，尤其是金融危机之后，如果美联储要引入负利率的话，立法机构、执法机构会不会允许。最近几次会上讨论负利率的时候，美联储仍然没有打算引入负利率，我觉得这是一个负面的工具，能产生的作用非常有限，它可能会对银行系统产生非常负面的影响，甚至会对金融市场产生一些非常奇怪的影响。因为银行在吸收储蓄的时候不可能给出负利率，所以对于银行来说要放贷的话就会处于非常不利的境地，没有办法获得利润。日本央行、欧洲的央行通过分层制度保护银行，他们不是对所有的银行，放在央行里面的储备金收取负利率。我们也担心负利率会对美国金融市场产生短期的负面影响。

3、低库存支撑价格库存方面，甲醇今年一季度稳定比较稳定，二季度持续去库，库存降为历史最低点。目前港口库存总计53.05万吨，港口可流通库存在14.14万吨左右。从6月份随着烯烃装置的检修，甲醇国产和海外进口的逐步恢复，甲醇的港口库存开始累积，预计三季度库存处于持续累积的状态，四季度持续去库。内地库存方面尤其是西北库存，后期累库幅度应该不会太大，三季度可能库存平衡，或者去库，四季度则会累库，整个库存变化正好和港口库存相反，其原因主要是受到环保因素的影响。技术内地在四季度累库，但由于冬季天气因素的影响，出货港口地区的量也十分有限。

本周三（8月15日），腾讯将公布中报，这将成为该公司今年的“关键时刻”。而腾讯作为恒指第一权重股还将额外左右港股大市。其他亚太股市（IPAC）普遍下跌，日经225指数（EWJ）跌1.82%。点此查看亚洲股市行情。8月13日，前日本央行（BoJ）理事门间一夫表示，日本央行应立即放弃负利率和长期债券收益率上限，因为对于一个正在稳步增长的经济体来说，这种危机模式的措施是不必要的。

平台越大，越要有原则，越要懂得克制。在5年时间内实现爆炸式成长的张一鸣，似乎还没有理清自己的原则与价值观。他奉行“信息的多元”，但实际上，今日头条一直在用成功的技术，为用户们创造狭窄的视野。今日头条的推送机制，决定了呈现在用户面前的信息绝大多数是重复且没有价值的。寻找自己感兴趣的内容是用户的本能，但让用户沉溺于此，不应成为平台的本能。

券商分析人士预计，非标投资占房地产开发资金20%-25%左右，主要分散在自筹资金和各项应付款中。规模反弹概率不大包括白明、谭磊在内的银行业内人士，均认为银行非标投资短期会保持平稳，不可能再次飙升。目前银行非标资金端仍承压，但资产端有所回暖。银行非标规模大幅增长或反弹概率不大。