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不过在风光背后，拼多多如今也是负面消息频发。其创立之初就被媒体披露出拖欠供应商货款。年初又被媒体披露出，平台售卖涉嫌黄暴商品，包括开刃刀、伪基站设备、摩托车车牌及充气娃娃等。最近，拼多多更是遭遇商家“堵门”维权等问题。业内人士指出，拼多多“零元上线”“不收流量费”的低门槛策略，让大量中小卖家涌入拼多多，使得质量问题、商家服务倍受诟病，成为消费者投诉的热点。

以海螺水泥为代表，伴随经济波动收敛与行业竞争格局优化，其盈利增速波动下降、呈现稳健增长的“蓝筹化”特征。即使 2018 年业绩增速遭受冲击，但 ROE 水平仍维持高位，其估值也率先迎来修复。而以中国神华代表的大多周期龙头，估值尚未迎来修复。公司在煤炭、电力、铁路、港口等领域皆为行业翘楚，具有极强竞争力。受益于“煤电化路港航”全产业链的协同效应和纵向一体化优势，即使在煤价下行周期中，业绩底部依然明确，19Q3单季净利润创近 6 年新高，抵御风险能力强劲。公司充裕现金流、低估值、高分红，但估值仍处低位。未来类似中国神华的周期龙头也或迎来估值的“拨乱反正”。

杨伟东临危受命。根据古永锵的规划，土豆依然沿袭着UGC和自制内容的老路子，而优酷则往PGC视频方向转型，让土豆跟优酷形成差异化发展。杨伟东的角色则是在有限的圈子里带着镣铐跳舞，他提出要把土豆打造成为覆盖年轻人文化衍生品的文化公司。可惜的是，随着UGC网站平台的衰落，他也没能挽救土豆的颓势。

所以，汇率到底是什么？汇率形成机制如何？从货币市场看，各个不同币种之间的供求最主要的决定场所是金融同业批发市场，由金融机构为客户提供即期和套期保值等相关服务。在零售端，实体经济套期保值需求强化了汇率的金融功能，因为汇率过度涨跌不利于实体。从外汇市场现实运行看，汇率是由外汇市场两层次供求决定的——第一层次是实体经济现实和风险管理需要所形成的零售端供求，第二层次是金融机构流动性管理和服务客户所形成的批发性交易。因此，我的观点是，汇率主要是由外汇市场供求关系自发决定是，是一种输出，是一个结果。

记者也注意到，国内春节假期期间，马来西亚棕榈油主力合约报收于2599元/吨，下跌幅度为11.08%，美豆油报收于29.89美元/磅，跌幅为7.97%。正如周世勇所担忧的，昨日国内油脂类品种无一例外全部重挫，棕榈油、豆油、菜籽油三大油脂品种主力合约全部以跌停板价位开盘。